سرمایه گذار – زغال سنگ هند امتیاز: خرید; پایین تر offtake آمار Q3 عملکرد

Coal India Rating, Coal India, FSA, Ebitda, SECL, stock trades, CAGRزغال سنگ کلیدی تابعه مانند SECL و MCL تا به حال شاهد مسائل مربوط به تولید در طول هشت ماه اول FY20.

پایین تر offtake آمار عملکرد Q3

Offtake است به احتمال زیاد به افزایش تولید ramped تا پست موسمی; ارزیابی جذاب هستند; ‘خرید’ حفظ

اخبار مرتبط

زغال سنگ هند (زغال سنگ) و نتایج برجسته و تاثیر کاهش حجم offtake میان مقهور قدرت حرارتی تقاضا است. FSA واقعیات هر چند بيشتر y-o-y حساب افزایش به اشتراک گذاری به غیر از قدرت و درجه بهتر. تولید در شرکت معادن آغاز شده است به سطح شیب دار تا پست سنگین موسمی و ما انتظار داریم offtake به بهبود به عنوان قدرت تقاضا بهبود. در این معاملات سهام جذاب در ~3x FY21e EV/adj. Ebitda ارائه می دهد و سود سهام عملکرد ~10 درصد است. حفظ خرید با یک قیمت هدف Rs 258/sh.

Ebitda کاهش به offtake کاهش 8% y-o-y: زغال سنگ را Q3FY20 عاج. Ebitda (ex-OBR) کاهش یافته است 22% y-o-y به ~Rs 62 میلیارد دلار (برآورد ما: ~Rs 57 میلیارد دلار) به دلیل کاهش offtake. ضرب و شتم در برآورد ما رانده شد بهتر از حد انتظار واقعیات. دیگر درآمد افزایش 21% y-o-y به تومان 14.1 میلیارد دلار رسیده است. PBT کاهش 24% y-o-y به تومان 53.3 میلیارد دلار رسیده است. Adj. پت کاهش یافته است 14% y-o-y به تومان 39.2 میلیارد دلار (ما est.: Rs 33.7 میلیارد دلار) با توجه به کاهش نرخ مالیات.

  • درآمد کاهش یافته است 7% y-o-y به ~Rs 232 میلیارد دلار (برآورد ما: Rs 225 میلیارد دلار) با توجه به کاهش در حجم فروش است. حجم پایین 8% y-o-y به ~142mt (در خط).
  • FSA حجم کاهش یافته است 6% y-o-y به 127.7 mt. با این حال تحقق بود تا 6% y-o-y به تومان 1,411/t.
  • E-حراج حجم کاهش 33% y-o-y به 9.8 تن. تحقق بیش از حد پایین 8% y-o-y به تومان 2,623/t.
  • هزینه نقدی (ex-OBR) افزایش 8% y-o-y به تومان 1,086/t به عنوان یک نتیجه از کاهش اعزام. لایحه دستمزد بود تا 3% y-o-y به تومان 98.4 میلیارد دلار رسیده است.

تولید ramping تا پست موسمی: زغال سنگ کلیدی تابعه مانند SECL و MCL تا به حال شاهد مسائل مربوط به تولید در طول هشت ماه اول FY20. این مسائل هر چند باید شروع به عقب کشیدن. با توجه به شرکت تولید در Dipka معدن یافت. به طور کلی تولید روزانه افزایش یافته است به 2.0 mtpd در Dec’19 از 1.3 mtpd در Oct’19.

ارزیابی جذاب; حفظ خرید: در حالی که پرسش های مطرح شده بیش از پایداری حرارتی زغال سنگ در هند اعتقاد ما این است که زغال سنگ را همچنان به تسلط بر هند تولید برق. در میان مدت انتظار داریم حجم برای ادامه رشد برای زغال سنگ در حدود 5 درصد است. با وجود پایه FY19 مداوم اقدامات بهره وری همراه با دوره رشد باید درایو ~3% عاج. Ebitda CAGR بیش از FY19-22. در این معاملات سهام جذاب در ~3x FY21e EV/adj. Ebitda (v/s تاریخی متوسط 7-8x) P/E 7x (v/s و میانگین ~13x). ما ارزش سهام در 4.5 x FY21e EV/Ebitda در Rs 258/sh. دولت divestment هر چند می تواند همچنان به عنوان یک برآمدگی در انبار.

زنده قیمت سهام از BSE و NSE و آخرین NAV پرتفوی صندوق های سرمایه گذاری مشترک, محاسبه مالیات خود را با ماشین حساب مالیات بر درآمد می دانم که بازار را بالا برندگان بالا بازنده & بهترین صندوق های سهام. Like us on Facebook و دنبال ما را در توییتر.

tinyurlis.gdv.gdv.htu.nuclck.ruulvis.netshrtco.detny.im

Leave a reply

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>