تحلیلگر گوشه: Ambuja سیمان – دولت را مادون هزینه های طرح به افزایش تقاضا و چشم انداز

ambuja, ambuja cementACEM را حاوی واقعیات و سیمان تحقق هر دو +4% y-y است.

توسط AEJ Nomura

ACEM مستقل Q4 درآمد از تومان 31.4 میلیارد دلار (+10% y-y +19% q-q) در خط با پیش بینی ما به عنوان بالاتر سیمان در دوره رشد (+7% y-y برآورد ما از +5%) جبران کاهش حاوی تحقق (-4.5% q-q ما برآورد -3%). مستقل Ebitda در Rs 5.5 میلیارد دلار (+36% y-y +24% q-q) بود 8 درصد کمتر از برآورد ما اما 5 درصد بالاتر از اجماع رانده بالاتر موجودی هزینه. گزارش PBT آمد و در 13 درصد کمتر از برآورد ما. با توجه به شرکت اتخاذ کاهش نرخ مالیات شرکت گزارش پت تومان 4.5 میلیارد دلار (-15% y-y +94% q-q) به ترتيب 32%/48 درصد جلوتر از ما/اجماع پیش بینی. تنظیم برای برگشت از مالیات معوق مسئولیت مستقل پت در `3.5 میلیارد دلار (+41% y-y +50% q-q) آمد و در 2 درصد بالاتر از ما برآورد و 15 درصد بالاتر از اجماع. برای CY19 مستقل تنظیم پت در `14.3 میلیارد دلار (+19% y-y) بود 2.8 درصد بالاتر از ما تخمین می زنند. تثبیت گزارش EPS از `10.55 (-4% y-y) در آمد 2.4 درصد بالاتر از ما تخمین می زنند.

اخبار مرتبط

در مقایسه با یک 4-6% y-y رشد ACC/SRCM و 4% y-y کاهش UT ACEM حجم در 6.54 mt (در مقابل برآورد ما از 6.44 mt) بود +7% y-y با حق بیمه محصولات رشد بالاتر در 14 ٪ y-y است. در مقایسه با 3 تا 5% کاهش برای SRCM/UT/ACC ACEM را مخلوط تحقق در `240/کیسه (برآورد ما `243/کیسه) بود -4.5% y-y است. سیمان تحقق در Rs 232/کیسه, کاهش 5% y-y است. با حجم بالاتر پایین تر جبران تحقق درآمد خالص در Rs 31.4 میلیارد دلار بود و در خط با ما تخمین می زنند اما 2 درصد بالاتر از اجماع. برای CY19, ACEM حجم در 24 تن کاهش 1 ٪ y-y (در مقایسه با 5% y-y رشد در.

CY18 و 2% y-y رشد در CY19 برای تابعه ACC). برای CY19, ACEM را حاوی واقعیات و سیمان تحقق هر دو +4% y-y است. هر واحد برق و هزینه های سوخت در Rs 1,023/t 11% کاهش پیدا کرد q-q رانده پایین زغال سنگ/ petcoke قیمت و بالاتر اهرم عملیاتی. هر واحد هزینه های حمل و نقل در Rs 1,281/t کاهش یافته است 1% q-q با توجه به بازده عملیاتی و بهینه سازی در زنجیره تامین است. شبیه به ACC و SRCM هر واحد هزینه های مواد خام افزایش یافته است 12% q-q رانده بالاتر موجودی هزینه های. هر واحد هزینه های عملیاتی در Rs 3,958/t (-1% y-y -5% q-q) بود 0.5% بالاتر از ما تخمین می زنند.

رانده شده توسط کمی بالاتر به ازای هر واحد هزینه های عملیاتی و کاهش واقعیات مخلوط حاشیه Ebitda در `837/t (+27% y-y, تخت, q-q) بود 10 درصد کمتر از ما Rs 924/تن پیش بینی شده است. گرینفیلد پروژه در Marwar Mundwa راجستان است که در مسیر راه اندازی توسط CY20 پایان. این پروژه را نزدیک به 3.5 mtpa کلینکر با ظرفیت. از جمله 1.8 mtpa سیمان سنگ زنی ظرفیت جدید به ظرفیت کلینکر اضافه خواهد شد نزدیک به 4.5 mtpa به ACEM کلی سیمان ظرفیت بهینه سازی کلینکر توزیع در شمال منطقه. ACEM به تصویب کاهش نرخ مالیات شرکت از 25.17% (از 34.9% قبلا) و معکوس معوق بدهی مالیاتی از 1.03 میلیارد دلار رسیده است. ACEM اعلام کرد که سود سهام از Rs 1.5/به اشتراک بگذارید.

در حالی که تقاضا شده است ضعیف گذشته سه چهارم ما دیدن احیای علائم (به عنوان مثال وانت در مسکن کم هزینه و از سرگیری چند پروژه های زیربنایی بزرگ). دولت اخیر $1.5-تن (`102 tn) هزینه های طرح ملی زیرساخت های خط لوله بیش از پنج سال اخیر بودجه اعلام اعطای کامل معافیت مالیاتی برای ثروت سرمایه برای سرمایه گذاری در پروژه های زیربنایی افزایش تقاضا و چشم انداز در نظر ما. اما ما فکر می کنیم ACEM به نظر می رسد حداقل بشود در میان بزرگ کلاه سیمان نام تحت پوشش ما برای بهره مندی از تقاضا انتخاب کنید تا آن را به عنوان است افزود: هر ظرفیت در حدود پنج سال و ظرفیت آن utilisations بالا هستند (~82 درصد در CY18, ~80% در CY19). این محدودیت باید به سهولت به عنوان Marwar Mundwa ظرفیت های آنلاین می آید و کمک می کند تا افزایش کلی سیمان با ظرفیت نزدیک به 15 درصد در سال 2021.

زنده قیمت سهام از BSE و NSE و آخرین NAV پرتفوی صندوق های سرمایه گذاری مشترک, محاسبه مالیات خود را با ماشین حساب مالیات بر درآمد می دانم که بازار را بالا برندگان بالا بازنده & بهترین صندوق های سهام. Like us on Facebook و دنبال ما را در توییتر.

tinyurlis.gdv.gdv.htclck.ruulvis.netshrtco.de

Leave a reply

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>